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新世紀期貨周報20190415


來源:鳳凰網浙江綜合

油脂油料周評:1、外盤大豆:美國農業部將2018/19年度全球大豆期末庫存數據上調19萬噸至1.0736億噸,上調巴西大豆產量預測值至1.17億噸,巴西國家商品供應總局預估,巴西2018/19年度大豆

油脂油料周評:

1、外盤大豆:美國農業部將2018/19年度全球大豆期末庫存數據上調19萬噸至1.0736億噸,上調巴西大豆產量預測值至1.17億噸,巴西國家商品供應總局預估,巴西2018/19年度大豆產量料達到1.13823億噸,高于其3月預估的1.13459億噸及2017/18年度的1.19281億噸,阿根廷羅薩里奧交易所也將該國大豆產量預估從上月的5,400萬噸上調至5,600萬。另外,美國中西部洪水災害可能令農戶將部分耕地改種大豆,造成今年大豆播種面積超過早先預期。

東南亞棕櫚油:MPOB公布數據顯示,3月末馬來西亞棕櫚油庫存環比下降4.6%至292萬噸,產量環比增加8.3%至167萬噸,出口跳增22.4%至162萬噸。出口低于預期,產量高于預期,導致庫存下降低于預期。西馬南方棕油協會(SPPOMA)數據顯示,4月1日-10日馬來西亞棕櫚油產量比3月份同期增4.94%,單產增7.26%,出油率降0.44%。不過,中印兩國進入4月節前備貨,在當前國內豆棕價差仍處于高位情況下,預計棕櫚油消費將出現階段性增長。

2、供應:巴西大豆盤面榨利良好,中國油廠積極買入,后續到港大豆龐大。據Cofeed調查統計,2019年4月份國內各港口進口大豆預報到港130船832.3萬噸,5月份初步預估900萬噸,6月930萬噸,7月980萬噸。因進口有利潤,棕油買船量較大,4月份24度棕油買船量預計達35-40萬噸。

據Cofeed調查統計,4月6日-4月12日,國內油廠開機率回升,全國各地油廠大豆壓榨總量1689250噸(出粕1334507噸,出油320957噸),較上周1603850噸增85400噸,增幅5.32%,開機率為47.65%,較上周45.25%增2.4百分點,下周壓榨量或升至178萬噸。

圖1 全國大豆周度壓榨圖

來源:Cofeed

圖2 國內沿海大豆結轉庫存周度趨勢圖

來源:Cofeed

3、豆粕庫存:豆粕庫存有所下降。據Cofeed統計,截止4月5日,國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量60.84萬噸,較前一周的63.22萬噸減少2.38萬噸,降幅在3.76%,較去年同期82.6萬噸減少26.34%。

圖3  國內沿海豆粕結轉庫存

來源:Cofeed

4、豆粕需求:非洲豬瘟持續,嚴重影響養殖補欄積極性,豆粕需求難以恢復。本周有三個地區新發非洲豬瘟疫情,分別為西藏自治區林芝市、新疆維吾爾自治區喀什地區葉城縣和疏勒縣,其中西藏是首例非洲豬瘟疫情。目前共有31個省份發生家豬(119起)和野豬(3起)非洲豬瘟疫情,累計撲殺約100萬頭。豆粕與雜粕價差縮小使得飼料廠增加豆粕用量,本周成交總量大幅高于上周。據Cofeed統計,截止4月12日,豆粕成交量159.68萬,較上周同期98.49萬噸,周比增62.13%。較去年同期145.73萬噸,同比增9.57%。

圖4  生豬存欄與能繁衍母豬對比

來源:wind    

圖5  國內豆粕周均價及周度成交圖

來源:Cofeed

5、油脂庫存:油脂供給充裕。據Cofeed統計,截止4月12日,國內豆油商業庫存總量133萬噸,較上個月同期136.51萬噸降3.51萬噸,降幅為2.57%,較去年同期的137.85萬噸降4.85萬噸降幅3.52%,五年同期均值101.39萬噸。全國港口食用棕櫚油庫存總量76.09萬噸,較上月同期的78.27萬噸降1.46萬噸,降幅1.9%,較去年同期68.49萬噸增7.6萬噸,增幅11.1%,5年平均庫存為67.64萬噸。

圖6 國內豆油商業庫存

來源:Cofeed

圖7  國內棕櫚油港口庫存

來源:Cofeed

6、油脂需求:油脂仍然處于消費淡季,豆油成交好于上周,但棕櫚油成交轉淡。據Cofeed統計,豆油本周總體成交較上周翻番,全國主要工廠的豆油成交量為142875噸,日均成交量為28575噸。本周棕油成交量13100噸,相對比,上周成交19500噸。

圖8 國內豆油周度成交

來源:Cofeed  

圖9 國內棕櫚油周度成交

來源:Cofeed

7、交易建議:大豆震蕩偏弱;豆粕震蕩偏弱;油脂震蕩偏弱。

[責任編輯:吳晶晶]

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